*工程塑料行業(yè)主要上市公司：

金發(fā)科技(600143)、

普利特(002324)、

道恩股份(002838)、

國(guó)恩股份(002768)、

沃特股份(002886)、

南京聚隆(300644)等

1、工程塑料的定義

    工程塑料是指被用作工業(yè)零件或外殼材料的工業(yè)用塑料，是強(qiáng)度、耐沖擊性、耐熱性、硬度及抗老化性均優(yōu)的塑料。與通用塑料相比，工程塑料在機(jī)械性能、耐熱性、耐久性、耐腐蝕性等方面能達(dá)到更高的要求，而且加工更方便并可替代金屬材料。根據(jù)各種塑料不同的使用特性，通常將工程塑料分為通用工程塑料與特種工程塑料。

    通用工程塑料包括聚酰胺(尼龍，PA)、聚碳酸酯(聚碳，PC)、聚甲醛(POM)、聚酯(PBT和PET)、聚苯醚(PPO)。特種工程塑料是綜合性能較高，長(zhǎng)期使用溫度在150攝氏度以上的一類(lèi)工程塑料，但目前大部分品種生產(chǎn)規(guī)模較小，包括聚苯硫醚(PPS)、聚酰亞胺(PI)、聚砜(PSF)、聚醚酮(PEK)、液晶聚合物(LCP)等。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：中游產(chǎn)品分為通用工程塑料和特種工程塑料兩類(lèi)

    工程塑料屬于石油化工產(chǎn)業(yè)鏈中的中間產(chǎn)品，其上游包括石油產(chǎn)品、甲醛、PA66、雙酚A等化工原料、塑料阻燃劑等。工程塑料可分為通用工程塑料和特種工程塑料兩類(lèi)。目前，工程塑料廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、電氣設(shè)備、消費(fèi)電子、家用電器、機(jī)械制造、航空航天等領(lǐng)域，其產(chǎn)業(yè)鏈如下圖所示：

    我國(guó)工程塑料上游產(chǎn)品生產(chǎn)商包括中國(guó)石化、茂華實(shí)華、沈陽(yáng)化工等;工程塑料原料生產(chǎn)商包括江天化學(xué)、神馬股份、魯西化工等;此外，工程塑料阻燃劑生產(chǎn)商包括雅克科技、萬(wàn)盛股份等。

    中游工程塑料生產(chǎn)企業(yè)以外資與國(guó)企為主，龍頭企業(yè)包括金發(fā)科技、普利特、道恩股份、國(guó)恩股份、沃特股份、南京聚隆等，上述企業(yè)工程塑料類(lèi)產(chǎn)品包括改性塑料、改性工程塑料、工程塑料、工程塑料合金等。

3、行業(yè)發(fā)展歷程：行業(yè)處于穩(wěn)步發(fā)展階段，有效生產(chǎn)能力尚不能滿足國(guó)內(nèi)需求

    我國(guó)工程塑料起步較晚，但發(fā)展迅速，目前已逐步形成了具有樹(shù)脂合成、塑料改性與合金、加工應(yīng)用等相關(guān)配套能力的完整產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，并且出口不斷增長(zhǎng);企業(yè)規(guī)模持續(xù)壯大，產(chǎn)品品種不斷增加;科技水平日益提高，部分產(chǎn)品技術(shù)、質(zhì)量指標(biāo)也已接近國(guó)外先進(jìn)水平。近年來(lái)，PPS、PI、PEEK等特種工程塑料及下游制品的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展提速，聚砜類(lèi)、聚芳酯、特種聚酰胺等小品種處于技術(shù)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用研究階段，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程較慢。

    目前，我國(guó)工程塑料行業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展階段。各品種工程塑料發(fā)展程度不一，部分實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化且產(chǎn)能閑置，部分品種處于技術(shù)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用研究階段。整體來(lái)看，有效生產(chǎn)能力尚不能滿足國(guó)內(nèi)需求，需從國(guó)外大量進(jìn)口。

4、行業(yè)政策背景：政策加持，重點(diǎn)突破先進(jìn)結(jié)構(gòu)材料等領(lǐng)域關(guān)鍵技術(shù)

    2010年以來(lái)，國(guó)務(wù)院、工信部、發(fā)改委等陸續(xù)出臺(tái)工程塑料行業(yè)相關(guān)政策，主要政策內(nèi)容圍繞積極發(fā)展包括工程塑料在內(nèi)的先進(jìn)結(jié)構(gòu)材料、發(fā)展包括特種工程塑料制備技術(shù)在內(nèi)的高性能高分子結(jié)構(gòu)材料的制備技術(shù)、加強(qiáng)應(yīng)用研究、鼓勵(lì)外商投資工程塑料領(lǐng)域等方面。

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

1、行業(yè)整體情況：工程塑料行業(yè)總體需求量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)

    工程塑料是化工新材料產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，也是其中較具活力和發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域。2017年國(guó)家工信部等多部委聯(lián)合發(fā)布的《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》，提出先進(jìn)基礎(chǔ)材料、關(guān)鍵戰(zhàn)略材料、前沿新材料三大重點(diǎn)發(fā)展方向，其中，將工程塑料列入先進(jìn)基礎(chǔ)材料重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，并予以支持發(fā)展。

    目前，我國(guó)工程塑料行業(yè)處于穩(wěn)定發(fā)展階段，隨著我國(guó)汽車(chē)、電子電器和建筑等行業(yè)發(fā)展迅速，當(dāng)前，我國(guó)已成為全球工程塑料需求增長(zhǎng)最快的國(guó)家。2015-2020年，中國(guó)工程塑料行業(yè)需求量呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。根據(jù)中國(guó)塑料工業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2020年，中國(guó)工程塑料需求量達(dá)627萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)37萬(wàn)噸。初步統(tǒng)計(jì)，2021年，中國(guó)工程塑料需求量達(dá)665萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6%。

2、行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)情況：主要工程塑料品類(lèi)消費(fèi)量總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)

——尼龍66工程塑料消費(fèi)量提高受改性技術(shù)提高推動(dòng)

    聚酰胺(PA，俗稱尼龍)是美國(guó)Du Pont公司最先開(kāi)發(fā)用于纖維的樹(shù)脂，于1939年實(shí)現(xiàn)工業(yè)化。20世紀(jì)50年代開(kāi)始開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)注塑制品，以取代金屬滿足下游工業(yè)制品輕量化、降低成本的要求。PA產(chǎn)品品種繁多，應(yīng)用于注塑加工的常用尼龍6、尼龍66、尼龍12等。

    近年來(lái)，國(guó)內(nèi)工程塑料由于改性技術(shù)不成熟，大多以進(jìn)口為主。而隨著改性技術(shù)的提高和下游汽車(chē)、電子電器行業(yè)原材料的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程，國(guó)內(nèi)尼龍66工程塑料消費(fèi)量大幅提高。工程塑料將是未來(lái)國(guó)內(nèi)尼龍66消費(fèi)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。

    目前，國(guó)內(nèi)尼龍產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力近年來(lái)提升較快，消費(fèi)量保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2020年中國(guó)聚酰胺(PA)消費(fèi)量為488.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.10%。初步統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)聚酰胺(PA)消費(fèi)量達(dá)到537萬(wàn)噸。

——聚碳酸酯(PC)于汽車(chē)車(chē)窗方面應(yīng)用助力消費(fèi)量增長(zhǎng)

    2005年我國(guó)首套規(guī)?；厶妓狨?PC)裝置投產(chǎn)以來(lái)，我國(guó)聚碳酸酯開(kāi)啟了進(jìn)入較大規(guī)模的工業(yè)化生產(chǎn)階段。此后，拜耳公司、日本三菱化學(xué)、日本MGC以及三菱工程塑料公司等國(guó)外知名企業(yè)紛紛在我國(guó)獨(dú)資或合資建廠進(jìn)行聚碳酸酯生產(chǎn)。2018年1月23日萬(wàn)華化學(xué)宣布公司建設(shè)的年產(chǎn)能7萬(wàn)噸光氣法PC裝置建成投產(chǎn)，顯示界面縮聚光氣法在我國(guó)已具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

    近年來(lái)，中國(guó)聚碳酸酯市場(chǎng)消費(fèi)快速增長(zhǎng)，2020年，我國(guó)聚碳酸酯表觀消費(fèi)量達(dá)到234萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%。初步統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)聚碳酸酯(PC)消費(fèi)量達(dá)到246萬(wàn)噸。從終端行業(yè)來(lái)看，PC的增長(zhǎng)主要基于其在汽車(chē)車(chē)窗方面的突破性應(yīng)用。

——聚甲醛(POM)表觀消費(fèi)量較為平穩(wěn)

    隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)聚甲醛總消費(fèi)需求急速增加。目前國(guó)內(nèi)聚甲醛消費(fèi)一部分依賴進(jìn)口。需求上來(lái)看，聚甲醛(POM)被譽(yù)為“超鋼”，這是由于它具有優(yōu)越的機(jī)械性能和化學(xué)性能，可用作許多金屬和非金屬材料所不能勝任的材料，用途廣泛。目前，我國(guó)POM消費(fèi)主要集中在電子電器、消費(fèi)品和汽車(chē)制造業(yè)。

    中國(guó)聚甲醛消費(fèi)主要集中在東部和南部，從2017-2020年數(shù)據(jù)來(lái)看，我國(guó)聚甲醛需求量總體較為平穩(wěn)，2020年，我國(guó)聚甲醛消費(fèi)量約為61萬(wàn)噸。初步統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)聚甲醛(POM)表觀消費(fèi)量達(dá)約70萬(wàn)噸。

——PBT表觀消費(fèi)量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

    我國(guó)汽車(chē)工業(yè)、電子電器行業(yè)、機(jī)械設(shè)備等下游行業(yè)的快速發(fā)展將對(duì)PBT 樹(shù)脂產(chǎn)生巨大的市場(chǎng)需求。在電子電器行業(yè)中，電子計(jì)算機(jī)散熱器、電子設(shè)備的連接器是PBT最典型的應(yīng)用領(lǐng)域。未來(lái)我國(guó)計(jì)算機(jī)產(chǎn)量將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)通訊行業(yè)的發(fā)展也將對(duì)連接器等電子元器件產(chǎn)生巨大的市場(chǎng)需求。另外，節(jié)能燈的普及應(yīng)用及我國(guó)禁止白熾燈的使用，將成為PBT樹(shù)脂在電子電器領(lǐng)域市場(chǎng)消費(fèi)量的一個(gè)巨大增長(zhǎng)點(diǎn)。

    PBT具有優(yōu)良的綜合性能和良好的加工性能，以及突出的耐化學(xué)性能、電性能，被廣泛應(yīng)用于電子電氣行業(yè)、通訊行業(yè)、汽車(chē)行業(yè)、電纜行業(yè)、纖維行業(yè)。2020年我國(guó)PBT表觀消費(fèi)量達(dá)119.04萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25.84%。初步統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)PBT表觀消費(fèi)量達(dá)約137萬(wàn)噸。

——特種工程塑料仍有較大發(fā)展空間

    近年來(lái)，我國(guó)聚苯硫醚(PPS)、聚酰亞胺(PI)、聚醚醚酮(PEEK)、通用型聚砜(PSF)等特種工程塑料的產(chǎn)業(yè)化發(fā)展迅速，聚芳酯、特種聚酰胺、其他聚砜等小品種處于技術(shù)開(kāi)發(fā)和應(yīng)用研究階段，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程相對(duì)較慢。由于規(guī)?；?yīng)不足，且產(chǎn)品較高，目前國(guó)內(nèi)特種工程塑料的市場(chǎng)遠(yuǎn)未打開(kāi)。

    根據(jù)中國(guó)合成樹(shù)脂協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)特種工程塑料主要品種產(chǎn)量約為6萬(wàn)噸，消費(fèi)量為14萬(wàn)噸，自給率不足50%。同時(shí)，我國(guó)特種工程塑料產(chǎn)量和消費(fèi)量均占工程塑料總量的2%左右，與國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家超10%的比重比較而言，仍有較大的發(fā)展空間。根據(jù)特種工程塑料占工程塑料消費(fèi)量的比例進(jìn)行測(cè)算，2021年，我國(guó)特種工程塑料銷(xiāo)量約達(dá)25萬(wàn)噸。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

1、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)：代表性企業(yè)主要分布于江蘇、廣東、山東等石化大省

    從代表性企業(yè)分布情況來(lái)看，工程塑料行業(yè)代表性企業(yè)分布于江蘇、廣東、山東等石化大省，上述地區(qū)在產(chǎn)業(yè)鏈上、中游均有行業(yè)內(nèi)上市企業(yè)。

2、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)：獲得三甲資質(zhì)的代表企業(yè)有達(dá)實(shí)智能、延華智能、佳華科技、中電興發(fā)等

    目前，工程塑料行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，上市企業(yè)中，會(huì)通股份、國(guó)恩股份、普利特未披露業(yè)務(wù)毛利率數(shù)據(jù)。從披露工程塑料類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率的上市企業(yè)來(lái)看，國(guó)立科技、金發(fā)科技、南京聚隆、道恩股份、同益股份業(yè)務(wù)毛利率在20%以上，屬于第一梯隊(duì);三房巷、江蘇博云、云天化業(yè)務(wù)毛利率在15%以上，屬于第二梯隊(duì);其他企業(yè)屬于第三梯隊(duì)。

    從市場(chǎng)份額來(lái)看，我國(guó)工程塑料行業(yè)代表企業(yè)市場(chǎng)份額普遍較小。根據(jù)中國(guó)塑料工業(yè)協(xié)會(huì)披露數(shù)據(jù)，2020年，中國(guó)工程塑料需求量達(dá)627萬(wàn)噸，較上年增長(zhǎng)37萬(wàn)噸。根據(jù)上市公司披露的工程塑料業(yè)務(wù)銷(xiāo)量情況進(jìn)行測(cè)算，云天化、普利特、順威股份市場(chǎng)份額分別達(dá)約1.6%、0.8%與0.8%。

行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及前景預(yù)測(cè)

1、預(yù)計(jì)產(chǎn)品改性化、環(huán)?；?，企業(yè)集中度提升，自給率提升

    技術(shù)發(fā)展方面，隨著行業(yè)對(duì)于產(chǎn)品要求的不斷提高，預(yù)計(jì)工程塑料將朝著性能更高的改性化塑料發(fā)展;同時(shí)，在化工產(chǎn)業(yè)嚴(yán)防落后產(chǎn)能背景下，預(yù)計(jì)工程塑料生產(chǎn)技術(shù)將趨向環(huán)?；?/p>

    產(chǎn)品發(fā)展方向方面，汽車(chē)、現(xiàn)代軌道交通、航空航天等領(lǐng)域?qū)p量化、高強(qiáng)度等方面的要求對(duì)提高工程塑料的適用性提出要求，預(yù)計(jì)工程塑料向高性價(jià)比細(xì)分市場(chǎng)如改性工程塑料等方向發(fā)展。

    企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，目前，我國(guó)工程塑料行業(yè)的規(guī)?；髽I(yè)仍較少，加上工程塑料行業(yè)的技術(shù)壁壘較高，需要大量的研發(fā)資金，大型生產(chǎn)企業(yè)在資金能力方面具有競(jìng)爭(zhēng)力。目前行業(yè)內(nèi)技術(shù)研發(fā)企業(yè)集中在大型生產(chǎn)企業(yè)，預(yù)計(jì)行業(yè)集中度將提升。

    應(yīng)用領(lǐng)域方面，目前，我國(guó)的工程塑料自給率僅為60%，在新材料領(lǐng)域明顯處于偏低水平。其中，特種塑料自給率不足50%。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)研發(fā)進(jìn)程加快，以及國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)高技術(shù)企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)，預(yù)計(jì)工程塑料自給率水平提升。

2、預(yù)計(jì)至2027年工程塑料行業(yè)需求量或接近950萬(wàn)噸

    工程塑料憑借其性能和成本優(yōu)勢(shì)，以及“以塑代鋼”、“以塑代木”等應(yīng)用趨勢(shì)，在下游行業(yè)的應(yīng)用愈發(fā)廣泛，主要包括汽車(chē)、軌道交通、電子電氣、家用電器、建筑建材、電動(dòng)工具等產(chǎn)品制造業(yè)。此外，政策上，由于工程塑料的性能優(yōu)異，其技術(shù)發(fā)展水平已被列入國(guó)家中長(zhǎng)期科技發(fā)展綱要中高新技術(shù)的重點(diǎn)選項(xiàng)，受政府相關(guān)政策的影響，工程塑料的市場(chǎng)需求也會(huì)得到一定程度的增加，對(duì)行業(yè)的發(fā)展十分有利。

    綜合而言，工程塑料是電子信息、交通運(yùn)輸、航天航空、機(jī)械制造及國(guó)防建設(shè)等行業(yè)不可缺少的基礎(chǔ)材料。由于我國(guó)汽車(chē)、電子和建筑等行業(yè)的迅速發(fā)展，當(dāng)前，我國(guó)已成為全球工程塑料需求增長(zhǎng)最快的國(guó)家。今后，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，工程塑料的需求將會(huì)進(jìn)一步得到增長(zhǎng)，我國(guó)工程塑料的發(fā)展前景十分廣闊。根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行預(yù)測(cè)，保守估計(jì)，2022-2027年，我國(guó)工程塑料需求年均復(fù)合增速為6%，到2027年，我國(guó)工程塑料需求量或接近950萬(wàn)噸。

文章來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

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